光大期货12月23日洞察：农产品市场日报，趋势新动向！

**光大期货：12月23日农产品日报深度解析**

12月23日，光大期货发布的农产品日报详细揭示了近期农产品市场的复杂态势。在油脂油料方面，本周美豆及蛋白粕的价格走势呈现V型运行，先跌后涨。油脂期价则遭受重挫，豆油领跌，棕榈油紧随其后，而菜籽油则表现出一定的抗跌性。这一态势的背后，题材上的利空主要来自于巴西的丰产预期以及雷亚尔的贬值。南美天气整体良好，大豆收割临近，多机构上调了巴西大豆的产量预估。同时，雷亚尔的快速贬值使得大豆销售利润增加，巴西农民积极销售大豆，这无疑对国际大豆市场产生了冲击。

国内豆粕市场方面，节前备货陆续启动，成交有所改善。本周大豆压榨量逐渐恢复，国内供需恢复正常情况。然而，期货市场仍维持空头思路。在油脂方面，市场密切关注美豆油和印尼生柴政策的动态。美豆油每加仑1美元的掺混税收抵免或将在1月1日到期且不再延续，新政府明年1月才上任，政策前景不明朗，这导致美豆市场呈现出粕强油弱的格局。印尼方面，政府多次强调明年1月1日开始执行B40，并提到可能将Levy关税从7.5%上调至10%，但缺乏实质性政策，市场对此充满担忧。

在鸡蛋市场方面，基本面保持稳定，现货价格稳定。受到现行持仓制度影响，鸡蛋2501合约限仓已由1200手逐渐降低至120手，本周主力已由2501合约转至2502合约。近期养殖单位出栏老母鸡意向一般，产区鸡蛋货源供应稳定，贸易商采购低价货源积极性尚可。然而，高价货源消化不快，蛋价持续上涨动力不足。整体来看，终端需求稳定，尚无超预期亮点，短期鸡蛋现货价格继续上行动能不足，短期震荡概率大。

玉米市场方面，本周美麦玉米涨跌互现。小麦下跌主要受到阿根廷和澳大利亚价格疲软的影响，而玉米则受到小麦的拖累。南美的天气有利于作物生长，临近周末，玉米上涨主要受到大豆上涨的提振。国内玉米价格延续前期偏弱运行态势，全国玉米周均价参考值为2111元/吨，较上周下跌12元/吨。中储粮增储消息对市场价格整体提振有限，深加工企业继续压价收购。政策方面，中储粮集团公司发布公告，12月18日起停止进口玉米轮出销售，政策利多频出，用于缓解玉米市场持续悲观的情绪。

生猪市场方面，近期生猪期、现报价联动下行，生猪2503合约跌破1.3万整数支撑，猪价跌势持续扩大。现货市场猪价涨跌互现，周初东北猪价上涨，南方下跌，临近周末需求增量难以带动猪价上涨，南北报价承压下行。本周全国生猪出栏均价为15.75元/公斤，环比上涨0.51%，同比上涨8.02%。整体来看，周前期腌腊高峰价格反弹，周后期上涨劲头疲软，需求的增量难以带动猪价持续上涨。预计短期价格偏弱调整，肥猪价格高于标猪价格，但随着冬至节后价格的惯性回落，标肥价差将缩小，肥猪市场随着消费的下降而走货变缓。

此外，巴西糖市的动态也值得关注。11月下旬，巴西产糖量继续同比下滑，原糖获得高位支撑。然而，由于本榨季巴西产量变数不大，巴西消息对于盘面影响程度逐渐降低。市场可能更多开始关注北半球新榨季的动态。印度今年开榨时间较晚，压榨数据非常有限，后续需要陆续关注产量数据。整体而言，原糖价格逢高承压，维持高位震荡格局。

糖浆管控政策的落地也对市场产生了一定影响。上周，相关部门启动了对泰国糖类糖浆及预混粉安全管理体系的评估和审查程序，在完成评估审查、确认风险消除之前，暂停接受关于此类产品的在华注册申请。自2024年12月10日起启运的此类产品进口申报，对盘面价格产生了一定支撑。现货仍处于备货阶段，预计短期内郑糖保持高位震荡偏强走势。然而，在国内供应预期增加的背景下，且后期提货排队情况有所缓解，整体上涨高度有限。

综合来看，农产品市场呈现出复杂多变的态势。各品种之间的联动效应明显，政策、天气、供需等多方面因素共同影响着市场价格。投资者在参与市场时需要密切关注相关动态，制定合理的投资策略。同时，也需要保持谨慎态度，防范市场风险。光大期货将继续密切关注市场动态，为投资者提供及时、准确的信息和分析。

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